8月28日，順豐同城（09699.HK）公布了中報。中報顯示，上半年公司實現(xiàn)營收57.49億元，同比增長28.8%；實現(xiàn)凈利潤3031萬元，扭虧為盈；經(jīng)營現(xiàn)金流同比轉(zhuǎn)正。

順豐同城管理層對上半年業(yè)績及未來展望如下：

縱觀上半年，消費(fèi)溫和復(fù)蘇，順豐同城積極主動把握市場機(jī)會，積極按照市場需求調(diào)整運(yùn)營策略，并且實現(xiàn)了收入健康增長，同時實現(xiàn)了盈利上的大幅改善，提前完成了扭虧為盈的業(yè)績預(yù)期。具體數(shù)據(jù)上來看，上半年公司收入同比增長28.8%至57.49億元，持續(xù)擴(kuò)大了公司在即時配送行業(yè)領(lǐng)域的地位。

(資料圖片僅供參考)

與此同時，順豐同城依托精細(xì)化管理和訂單基數(shù)的持續(xù)穩(wěn)步增長，公司盈利能力（收入和利潤）連續(xù)6年穩(wěn)步提升，今年首次實現(xiàn)半年度整體盈利。

從毛利率來看，公司上半年毛利率持續(xù)得到改善，創(chuàng)出歷史新高，達(dá)6.7%，毛利潤3.8億元。

凈利潤和凈利率分別達(dá)到了3031萬元和0.5%，同比轉(zhuǎn)正。值得注意的是上半年利潤還包含1500萬剝離業(yè)務(wù)的虧損，也就是說公司即時物流業(yè)務(wù)上半年利潤應(yīng)為4500萬元。

公司上半年還實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，因為公司運(yùn)營效率提高，對應(yīng)收款和應(yīng)付款的管理進(jìn)行了加強(qiáng)。未來在財務(wù)規(guī)劃方面，順豐同城希望繼續(xù)保持盈利，同時要爭取收入或市占率達(dá)到最大化。

在“三費(fèi)”方面，即銷售費(fèi)用、研發(fā)和行政開支方面，公司整體費(fèi)率從7.7%降到現(xiàn)在6.5%。公司繼續(xù)聚焦在科技或者大數(shù)據(jù)挖掘方面的研發(fā)，確保在管理效率上面能夠繼續(xù)得到提升。

數(shù)據(jù)來源：Wind，單位 : 億元 , CNY

今年上半年，順豐同城核心業(yè)務(wù)指標(biāo)保持較好增速，年度活躍商戶增長27%，活躍C端消費(fèi)者增速50%；騎手增長3%，目前約86萬人。

同時，公司發(fā)布了股權(quán)激勵計劃，順豐同城希望整體毛利潤率在未來這幾年能夠繼續(xù)保持相對穩(wěn)定的增長。

展望未來，順豐同城將繼續(xù)聚焦于高質(zhì)量的增長和高效率的運(yùn)營，繼續(xù)把握流量多極化的趨勢，成為接入平臺最廣泛和最深入的第三方即時配送服務(wù)商之一，同時也會不斷提升科技手段和能力，實現(xiàn)盈利的穩(wěn)步遞增。公司會繼續(xù)成為商家長期的戰(zhàn)略伙伴，作為消費(fèi)者的城市生活助手，以及騎手最信賴的即配平臺。

財報發(fā)布后，順豐管理層出席了隨后召開的電話會議，對財報進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。

以下為本次電話會問答速記：

全年營收增速預(yù)計20%-30% 加強(qiáng)和平臺、客戶的合作

Q1：公司全年的營收增速大概是什么樣水平？從即時配送業(yè)務(wù)的中長期來看，有哪些新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)？

孫海金：公司全年營業(yè)收入的增速預(yù)計20%-30%。在整個增速的策略上，一是平臺之間會進(jìn)行更多的鏈接，跟流量平臺合作；二是我們會在集中在關(guān)鍵客戶或者品牌客戶，以及個人用戶上，通過提供更好的服務(wù)，提高粘性從而帶來增長。三是從去年四季度開始到今年上半年經(jīng)營利潤盈利為導(dǎo)向的內(nèi)部調(diào)控、精細(xì)化運(yùn)營水平提升，給公司帶來更多的“彈藥”，這些在“彈藥”可以用到更多城市端和行業(yè)端，使得公司在城市、重點(diǎn)行業(yè)競爭上會有更進(jìn)取的策略和打法。四是我們可以做大量的跟快遞在同城之間的協(xié)同，探索更多的同城接駁的場景去滲透。

未來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)主要是平臺鏈接以及在更多城市布局和快遞的協(xié)同創(chuàng)新。所有流量平臺公司都是主動去擁抱的，抖音的很多業(yè)務(wù)對公司具有戰(zhàn)略價值，不僅僅是戰(zhàn)略增長點(diǎn)，而是在于抖音的很多渠道帶來的很多客戶是增量客戶，它不僅涉及到各種品類，更有很多客戶是全新的合作。

同城和集團(tuán)合作是雙贏 有利于降低其成本

Q2：公司最后一公里業(yè)務(wù)保持非常好的趨勢，和順豐集團(tuán)聯(lián)合開展一些戰(zhàn)略合作，共同拓展新的場景，管理層如何看待這塊業(yè)務(wù)的定位？

孫海金：我們跟順豐的合作，主要是三部分：第一部分，公司成為它末端的彈性，比如說“雙十一”、中秋等不需要投入額外的運(yùn)力，都是由我們來解決。第二部分，互相的引流，尤其是我們的產(chǎn)品植入它以后，不論是對C端還是對它的大客戶都會做一個產(chǎn)品。第三部分，大家共拓城市末端的同城提速，用接駁網(wǎng)去做類似同城提速的解決方案。

同城在順豐集團(tuán)的戰(zhàn)略定位是很清晰的，它就是一個分鐘級即時配送的網(wǎng)絡(luò)。在高峰期，順豐集團(tuán)要完成最后一公里的配送，可以用同城的運(yùn)力，不需要臨時找大量人手做最后一公里配送，這對降低順豐集團(tuán)的整體成本很有優(yōu)勢，所以我們在不斷加大對同城這方面的運(yùn)營，這對同城有利對順豐集團(tuán)也非常有利。

如果用順豐同城的運(yùn)力來完成最后一公里的配送，可以省去很多中間的中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，肯定是對順豐集團(tuán)整體提速是有很大幫助的。

多項舉措服務(wù)商家賦能騎手新技術(shù)應(yīng)用廣泛

Q3：公司對于To B商家方面的賦能有哪些舉措？如何幫助提升人效，在滿足騎手收入需求的同時優(yōu)化騎手成本？在新技術(shù)的應(yīng)用方面，比如說AI大模型或者語言科技有哪些舉措？

孫海金：關(guān)于商家賦能，我們主要是兩點(diǎn)：一是作為獨(dú)立第三方平臺，公司能更好地幫助商家更多接入各大流量平臺，擴(kuò)展不同的平臺、城市或區(qū)域，更好拓展流量。二是基于自身的物流屬性，公司及時為商家在物流配送上做更好的助手，幫助商家在整個物流配送范圍以及商家客戶滿意度，每一單從下單到配送閉環(huán)履約，能讓商家更好、更健康地管理，相當(dāng)于通過線上把商家整個企業(yè)服務(wù)能力構(gòu)建得更好。

關(guān)于人效方面，公司主要通過幾點(diǎn)來實現(xiàn)：一是得益于同城持續(xù)優(yōu)化的訂單結(jié)構(gòu)和持續(xù)增長的訂單量，能讓整個訂單效率得到很好的提升，更多的優(yōu)化還是得益于整個訂單的結(jié)構(gòu)，二是基于不同的訂單類型、訂單結(jié)構(gòu)以及最后一公里等不同的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了跨業(yè)務(wù)的訂單融合調(diào)度，去提升整個騎手的訂單配送效率和訂單的能力。三是在整個訂單人效提升上，公司關(guān)注兩方面：一是選取所有騎手平均的增長點(diǎn)，二是些核心騎士群體的人效變化，總體來看核心騎手的人效遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他平均人效的增長。

未來公司將通過更多算法的評估和更精細(xì)化的調(diào)度融合管理，來實現(xiàn)整個人效的提升。同時，公司會探索若干模式，包括在最后的工業(yè)園區(qū)內(nèi)、社區(qū)內(nèi)部的一些無人或者接駁等模式創(chuàng)新來實現(xiàn)人效的提升。

關(guān)于技術(shù)的應(yīng)用，主要包含三方面：一是公司持續(xù)在整個客戶的引進(jìn)、業(yè)務(wù)的預(yù)測，以及智能調(diào)度的各種預(yù)測和評估上都有廣泛的應(yīng)用，從而實現(xiàn)騎手的人員調(diào)度以及訂單的提升。二是AI新技術(shù)已有應(yīng)用，在通用生成式人工智能即AIGC方向做嘗試，如在小哥和客戶溝通及聯(lián)系的語音助手，以及內(nèi)部研發(fā)的效率工具。未來公司也會考慮在整個全流程運(yùn)營管理，以及客服知識培訓(xùn)方面等去應(yīng)用。三是關(guān)于末端無人機(jī)和無人車上，公司在To C和To B的客戶上在不同的城市都有試點(diǎn)，也有一些機(jī)場或航線跟順豐集團(tuán)有一些合作；此外，在無人車方面，公司也會在開放道路上進(jìn)行申請，和行業(yè)內(nèi)頭部的企業(yè)探索無人化的嘗試。

全流通有助于提升流動性 對國際化布局持開放態(tài)度

Q4：公司在今年2月和7月完成了兩次H股全流通，請問一下全流通之后的計劃和預(yù)計進(jìn)入港股通的時間。同城未來的國際化戰(zhàn)略如何？

孫海金：今年2月7日、7月31日，公司完成了兩次H股全流通的工作。完成以后，公司H股的比例上升至82%，整個全流通的過程也是基于股東自主意志的一個選擇，公司配合股東的意愿，推動了全流通。在全流通以后，同城流通股擴(kuò)大至7.6億股，流通市值也得到比較大的提升，這肯定對公司股票流動性和未來交易的活躍度是有利的，當(dāng)然也會有助公司加速進(jìn)入港股通，也能進(jìn)一步得到更多內(nèi)地投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和支持。關(guān)于后續(xù)進(jìn)入港股通具體的進(jìn)展，公司也會及時和投資人及市場透露。

關(guān)于國際化的布局，順豐同城始終持開放的態(tài)度，也會積極進(jìn)行評估。當(dāng)然，在開拓新市場的時候，公司肯定要考慮在穩(wěn)健經(jīng)營、穩(wěn)健發(fā)展的前提下，充分評估新市場的機(jī)會和風(fēng)險，同時詳細(xì)考慮每一個市場的新穎度以及對公司盈利的影響，然后決定是否進(jìn)入。

和美團(tuán)、餓了么既有競爭也有合作 和抖音有互補(bǔ)性

Q5：管理層怎么判斷順豐同城在即時配送市場、美團(tuán)配送、餓了么、蜂鳥的競爭格局，包括跟抖音的合作中，如果配送場景擴(kuò)大到更多的餐飲外賣，會否能進(jìn)一步降低每單的配送成本？

孫海金：整個即時配送市場的競爭格局分為平臺自有配送和第三方，美團(tuán)跟蜂鳥是自有配送的代表性玩家，公司是代表第三方的玩家。其實跟美團(tuán)、餓了么，公司認(rèn)為在競爭中也有很多的合作機(jī)會，這個合作機(jī)會就是它們做很多關(guān)鍵客戶的時候，公司也可以變成它們的供應(yīng)商，比如有較強(qiáng)的品牌意識或者較強(qiáng)的售后管理、閉環(huán)管理的客戶。從這個角度上來講，公司認(rèn)為既有競爭也有合作，我們不會去挑戰(zhàn)它們的市場地位，更多變成它們的一個助手去合作。

抖音稍不一樣，它對第三方的需求更大一點(diǎn)，從能力上來講，公司施展的空間就更大，作為第三方，對于沒有履約閉環(huán)的這種流量平臺，互補(bǔ)性更大一些。抖音擴(kuò)散到更多的品類，包括餐飲、外賣、鮮花、蛋糕等，我們都可以合作。公司認(rèn)為本身即時物流就跟城市交通出租車一樣，只要訂單密度足夠，就可以做更多的訂單。在履約單量大到一定的密度以后，我們能很好承接訂單，這一方面會增加騎手單位時間的收入，另一方面這種密度的提高也會帶來更多的利潤。

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