2月24日，銀輪股份(002126)發(fā)布2019年度業(yè)績快報顯示，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入536,994.59萬元，較去年同期增長6.99%;歸屬于上市公司股東的凈利潤32,017.21萬元，較去年同期下降 8.29%。2019年，中國汽車產(chǎn)銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下降7.5%和8.2%。

對于公司凈利潤下降原因?銀輪股份表示，受人工成本上升、出口美國業(yè)務(wù)加征關(guān)稅、客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等因素影響，營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)下滑。

事實(shí)上，銀輪股份的業(yè)績下滑早就出現(xiàn)端倪。

銀輪股份2019年三季報顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入38.6億，同比增1.1%，歸母凈利2.6億，同比下滑9.8%;其中Q3單季度收入11.6億，同比下滑2.2%，歸母凈利0.54億，同比下滑33.6%。

興業(yè)證券研究報告分析認(rèn)為，銀輪股份19Q3收入降幅收窄，但是費(fèi)用率同比提升，毛利率同比下滑，拖累公司整體業(yè)績。

公司19Q3收入11.6億，同比下滑2.2%，同比降幅環(huán)比二季度收窄，預(yù)計(jì)主要受益于行業(yè)19Q3產(chǎn)銷同比降幅收窄(19年Q2/Q3國內(nèi)汽車銷量同比下滑5.5%/13.5%),19Q3毛利率23.4%，同比下滑1.5pct，預(yù)計(jì)主要是規(guī)模效應(yīng)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，19Q3費(fèi)用率21.0%，同比增加4.2pct，其中銷售費(fèi)用/管理費(fèi)用/研發(fā)費(fèi)用率/財務(wù)費(fèi)用為5.9%/9.4%/4.8%/0.9%，同比+1.75/+1.57/+0.74/+0.18pct。受毛利率以及費(fèi)用率提升拖累，公司整理利潤下滑幅度超過收入下滑幅度，2019Q3實(shí)現(xiàn)利潤0.54億，同比下滑33.6%。

此外，興業(yè)證券(601377,股吧)研究報告還預(yù)計(jì)2019年銀輪股份的凈利潤可實(shí)現(xiàn)3.7億元，同時維持“審慎增持”評級。

然而，銀輪股份2019年的凈利潤僅實(shí)現(xiàn)3.2億元，低于興業(yè)證券預(yù)期0.5億元。