【資料圖】

日前，中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開電視會(huì)議，學(xué)習(xí)貫徹黨中央決策部署，研究落實(shí)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結(jié)構(gòu)要優(yōu)、價(jià)格要可持續(xù)。8月21日，最新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐，1年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR保持不變。

“用好政策空間，找準(zhǔn)發(fā)力方向。”東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，這意味著未來一段時(shí)間，貨幣金融政策將朝著穩(wěn)增長方向進(jìn)一步發(fā)力。會(huì)議將“力度要夠”放在首位，表明接下來寬信用力度將明顯加大，金融數(shù)據(jù)總體上將繼續(xù)領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能轉(zhuǎn)強(qiáng)積蓄力量。

今年1至7月，新增人民幣貸款16.1萬億元，同比多增1.67萬億元，廣義貨幣供應(yīng)量（M_2）、社會(huì)融資規(guī)模、人民幣貸款余額保持較快增速。社會(huì)融資成本繼續(xù)下降，1至7月企業(yè)貸款利率為3.94%，同比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，普惠小微貸款、綠色貸款、制造業(yè)中長期貸款增速均高于各項(xiàng)貸款增速，金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)取得顯著成效。

“后期還有可能繼續(xù)增加結(jié)構(gòu)性政策工具額度，不排除創(chuàng)設(shè)新政策工具的可能。”王青分析，“結(jié)構(gòu)要優(yōu)”意味著未來結(jié)構(gòu)性貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力，重點(diǎn)支持中小微企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，以及綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

具體看，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，主要金融機(jī)構(gòu)要主動(dòng)擔(dān)當(dāng)作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續(xù)發(fā)揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩(wěn)增長的節(jié)奏，適當(dāng)引導(dǎo)平緩信貸波動(dòng)，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的穩(wěn)定性。要注意挖掘新的信貸增長點(diǎn)，大力支持中小微企業(yè)，積極推動(dòng)“城中村”改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時(shí)，調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。要繼續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，規(guī)范貸款利率定價(jià)秩序，統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系。

“統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系，意味著當(dāng)前新、老房貸利差偏大，預(yù)計(jì)接下來將啟動(dòng)存量房貸利率調(diào)整，穩(wěn)定房貸市場秩序。”王青認(rèn)為，對于銀行在利息方面的損失，可通過引導(dǎo)銀行適度下調(diào)存款利率等方式部分彌補(bǔ)，現(xiàn)在也具備這樣的條件。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，5年期LPR“按兵不動(dòng)”，反映了在調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策時(shí)，對增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系的綜合考慮，在降低居民購房成本和利息負(fù)擔(dān)的同時(shí)，也有助于商業(yè)銀行在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定資產(chǎn)負(fù)債表、做好做細(xì)做實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理之間取得平衡。

防風(fēng)險(xiǎn)方面，此次會(huì)議提出，“統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，豐富防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工具和手段，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、評(píng)估和防控機(jī)制，推動(dòng)重點(diǎn)地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)處置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線”。

“這意味著在穩(wěn)增長政策發(fā)力階段，城投債信用風(fēng)險(xiǎn)將得到有效控制，也有助于債市繼續(xù)為基建投資提供資金支持。與此同時(shí)，房地產(chǎn)領(lǐng)域化險(xiǎn)也將實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，大型房貸違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到有效控制。這也是金融支持房地產(chǎn)行業(yè)的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。”王青說。

專家表示，下一步寬信用將在提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能中發(fā)揮更為積極的作用。接下來，金融政策將強(qiáng)化與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)同，在促消費(fèi)、穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需中形成政策合力，不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)、社會(huì)預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險(xiǎn)隱患持續(xù)化解。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 姚 進(jìn)）

關(guān)鍵詞：