經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠距離2023年中期業(yè)績(jī)放榜僅剩5個(gè)交易日，回顧上半年A股結(jié)構(gòu)性行情顯著，行業(yè)輪動(dòng)加快，其中以AI和“中特估”兩大主線貫穿上半年主線，而新能源、醫(yī)藥等板塊則表現(xiàn)不佳。

【資料圖】

在此市場(chǎng)環(huán)境下，2023年權(quán)益基金表現(xiàn)也呈現(xiàn)出較大分化，重倉(cāng)游戲、TMT等AI相關(guān)板塊的基金大放異彩，而新能源、港股、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊則業(yè)績(jī)較差。

對(duì)于后市，多家公募機(jī)構(gòu)對(duì)下半年行情更為樂(lè)觀。板塊方面，有基金經(jīng)理認(rèn)為，盡管AI行情已持續(xù)多月，但該板塊或仍為主角之一。也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新能源板塊短期有望反彈。

首尾相差超100%

截至6月21日，動(dòng)漫游戲指數(shù)基金霸榜全市場(chǎng)半程業(yè)績(jī)，華夏中證動(dòng)漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動(dòng)漫游戲ETF、國(guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF及相關(guān)聯(lián)接基金漲幅均在90%以上，其中華夏中證動(dòng)漫游戲ETF漲幅超1倍，回報(bào)率為101.06%。

主動(dòng)權(quán)益基金前三甲的爭(zhēng)奪稍顯激烈，諾德新生活A(yù)暫居業(yè)績(jī)第一，今年以來(lái)收益達(dá)78.24%；緊隨其后為東吳移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)A，與前者相差僅一個(gè)百分點(diǎn)左右，今年以來(lái)收益為77.1%；銀華體育文化以72.86%的年內(nèi)收益率暫居榜三。

上述基金在僅剩的5個(gè)交易日中如何表現(xiàn)，中考成績(jī)單又會(huì)出現(xiàn)怎樣的變化，仍待時(shí)間給出答案。

而與之形成鮮明對(duì)比的則是業(yè)績(jī)墊底者，不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)銀河君尚I以-32.8%的年內(nèi)回報(bào)暫居倒數(shù)第一，但記者發(fā)現(xiàn)，該基金或因4月27日遭遇大額贖回導(dǎo)致單日大跌33.55%（同一天銀河君尚A、C類(lèi)份額顯示凈值正常，當(dāng)天凈值漲幅0.27%）。如果將凈值異常基金被排除在外，在暫居基金“中考”成績(jī)單墊底位置的產(chǎn)品中，摩根士丹利基金占據(jù)了三席中的兩席。

其中大摩滬港深精選C、大摩基礎(chǔ)行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)分別暫居倒數(shù)第一和倒數(shù)第三，年內(nèi)收益率分別為-27.4%和-23.79%，中航新起航C暫居業(yè)績(jī)倒數(shù)第二，年內(nèi)收益率為24.04%。

總體來(lái)看，年內(nèi)權(quán)益類(lèi)基金整體錄得0.15%的收益率，而主動(dòng)權(quán)益基金整體收益率則告負(fù)，年內(nèi)收益率為-0.4%,其中普通股票型基金和偏股混合型基金的年內(nèi)收益率分別為0.23%、-1.25%。

值得一提的是，在結(jié)構(gòu)性行情明顯情況下，權(quán)益基金亦表現(xiàn)出了極大的業(yè)績(jī)差異。截至6月21日，以最差的權(quán)益基金虧損32.8%計(jì)算，意味著首尾業(yè)績(jī)差異高達(dá)134.4%。

AI仍為主線？

即將進(jìn)入2023年下半程，各機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)下半年的投資策略進(jìn)行了規(guī)劃，總體來(lái)看，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)下半年行情更為樂(lè)觀。板塊方面，有基金經(jīng)理認(rèn)為，盡管AI行情已持續(xù)多月，但該板塊或仍為主角之一。也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新能源板塊短期有望反彈。

對(duì)于后市，摩根士丹利基金表示，我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)估值處于歷史較低水平，三季度有望看到一些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)重新抬升，庫(kù)存周期有望在三季度進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將開(kāi)始回升。因此，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于低估值、低預(yù)期階段，市場(chǎng)持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)較小，央行降息之后宏觀流動(dòng)性保持寬松，下半年隨著上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俚奶嵘^情緒有望扭轉(zhuǎn)。

泓德基金分析稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)6月“暫停”加息符合市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息已接近尾聲，對(duì)A股擾動(dòng)最顯著的階段已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)A股市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素或在于國(guó)內(nèi)政策端的提振。經(jīng)過(guò)近期的調(diào)整，A股性?xún)r(jià)比進(jìn)一步凸顯，投資者對(duì)下半年行情可以樂(lè)觀一些。

長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)楊建華認(rèn)為，下半年的A股市場(chǎng)將延續(xù)現(xiàn)有的格局，維持震蕩調(diào)整，短期機(jī)會(huì)仍然是結(jié)構(gòu)性的。如果經(jīng)濟(jì)走弱的預(yù)期進(jìn)一步顯現(xiàn)，政府出臺(tái)拉動(dòng)內(nèi)需、扭轉(zhuǎn)預(yù)期政策的可能性也會(huì)加大，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)趨勢(shì)性的行情。尤其是考慮到三季度至四季度初，宏觀環(huán)境仍將維持“弱復(fù)蘇+溫和寬松”組合，市場(chǎng)仍將以主題和概念投資為主，判斷AI和“中特估”仍將是下半年的市場(chǎng)配置主線之一。

中信保誠(chéng)基金研究部副總監(jiān)孫浩中則表示，展望后市，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更加突出。例如，新能源板塊短期有望反彈；同時(shí)，近期以AI為核心的泛科技方向出現(xiàn)明顯回調(diào)，核心還是國(guó)內(nèi)應(yīng)用未出現(xiàn)太多亮點(diǎn)，基于對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期，中長(zhǎng)期對(duì)泛科技板塊仍持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。

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