宋亮：奶茶能成為完達(dá)山業(yè)績增長的出路嗎？

2023-08-02 22:33:27 來源：中新經(jīng)緯

題：奶茶能成為完達(dá)山業(yè)績增長的出路嗎？

作者宋亮乳業(yè)分析師

近日，北大荒電子招標(biāo)平臺公告顯示，北大荒完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司(簡稱“完達(dá)山”)IPO輔導(dǎo)及保薦服務(wù)項目已終止，這也宣告著完達(dá)山第四次沖擊IPO失敗。

(資料圖)

宋亮

實際上，完達(dá)山自2000年便開始沖刺A股上市，到2017年，完達(dá)山第三次提出上市計劃，但由于各種事件、內(nèi)部管理等影響，不得不暫停或終止上市的計劃。2019年完達(dá)山發(fā)起第四次IPO沖擊，表示計劃在2025年前實現(xiàn)IPO上市。從北大荒電子招標(biāo)平臺上的信息看，此次完達(dá)山IPO輔導(dǎo)及保薦服務(wù)項目終止的原因為“上市進(jìn)程發(fā)生變化，故終止項目”。筆者認(rèn)為，完達(dá)山IPO的終止或也與經(jīng)營業(yè)績相關(guān)。

完達(dá)山曾表示計劃在2025年前實現(xiàn)IPO上市，并達(dá)成營收、市值“雙百億”的戰(zhàn)略目標(biāo)。從業(yè)績看，完達(dá)山乳業(yè)董事長王貴曾在2021年職工代表大會上透露該公司在2021年的營收為50.8億元，同比增長19.3%。這也是該公司的營收首次突破50億元大關(guān)。然而，根據(jù)公開信息，2022年完達(dá)山預(yù)計實現(xiàn)營收約為50.56億元，并未維持增長。在規(guī)模上，從“雙百億”目標(biāo)看，完達(dá)山要在2025年完成仍有一段距離。要達(dá)到營收“百億”目標(biāo)，企業(yè)在行業(yè)內(nèi)應(yīng)為較大型的企業(yè)。除伊利、蒙牛外，光明、飛鶴、新乳業(yè)等營收均超100億元。而在50億元至百億規(guī)模的乳粉企業(yè)，規(guī)模上處于中等水平，完達(dá)山也處于此列。

筆者認(rèn)為，完達(dá)山的業(yè)績規(guī)模增長受到制約，一方面，乳粉行業(yè)內(nèi)卷，中型企業(yè)的抵御風(fēng)險能力較弱，較易受市場大環(huán)境的影響。另一方面，完達(dá)山內(nèi)部管理機制上或存在一些問題，也影響了前幾次IPO“折戟”。

面對增長有所放緩的局面，完達(dá)山也正在通過開辟奶茶業(yè)務(wù)尋找新的出路。截至目前，完達(dá)山旗下品牌“乳此新鮮”已拓展近40家門店，“乳此新鮮”主打產(chǎn)品包括冰淇淋、奶茶飲品等，售價主要在15-25元之間。完達(dá)山進(jìn)軍奶茶行業(yè)，或許是看中了近兩年來茶飲市場的火熱表現(xiàn)。不過，奶茶行業(yè)給完達(dá)山帶來機會的同時也存在一定風(fēng)險。一是“乳此新鮮”采用的直營和加盟模式，意味著對門店的管理提出了較高的要求；二是奶茶行業(yè)在快速發(fā)展下已逐漸趨于飽和，有許多奶茶店已在激烈競爭下加速淘汰；三是年輕消費群體對奶茶的偏好度正在降低，許多奶茶品牌自身都在拓展咖啡等非奶茶業(yè)務(wù)。

其實，完達(dá)山本身具備幾重優(yōu)勢。一是完達(dá)山乳業(yè)奶源基地位于北緯42°-47°的世界公認(rèn)的黃金奶源帶，擁有“得天獨厚”的奶源優(yōu)勢；二是完達(dá)山擁有較高的生產(chǎn)技術(shù)水平，供應(yīng)鏈體系也非常完備；三是完達(dá)山背靠北大荒集團，擁有雄厚的后備支持。

目前，完達(dá)山已將“雙百億”的目標(biāo)推遲了三年，即2028年完成。在延長的這一段時間，完達(dá)山應(yīng)在尊重市場客觀規(guī)律、把握好以上優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，通過提高團隊管理能力等手段，把市場基礎(chǔ)打好。同時，面對奶業(yè)發(fā)展的低谷期，要加強技術(shù)儲備、科技創(chuàng)新。此外，在保障產(chǎn)品品質(zhì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步塑造自身品牌。隨著中國乳業(yè)發(fā)展和大健康時代的到來，乳粉企業(yè)必須加快從基礎(chǔ)營養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，向?qū)I(yè)營養(yǎng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，如果完達(dá)山想要超越三元、光明等區(qū)域龍頭，就必須加快戰(zhàn)略布局和技術(shù)儲備，才可能實現(xiàn)彎道超車。(中新經(jīng)緯APP)

本文由中新經(jīng)緯研究院選編，因選編產(chǎn)生的作品中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。選編內(nèi)容涉及的觀點僅代表原作者，不代表中新經(jīng)緯觀點。

責(zé)任編輯：張芷菡

關(guān)鍵詞：