小伙伴們都知道，養(yǎng)老目標日期基金是根據(jù)退休時間來設(shè)計投資策略的養(yǎng)老基金。其中的目標日期，標識的就是退休日期。

2020年，50歲的李阿姨購買了一只目標日期為2025年的養(yǎng)老目標日期基金。一轉(zhuǎn)眼，三年多時間過去了，眼看著自己買的養(yǎng)老目標日期基金離2025年越來越近，李阿姨產(chǎn)生了一個疑問：2025年之后，這只養(yǎng)老目標日期基金會怎么樣?我還能繼續(xù)持有嗎?

(資料圖片僅供參考)

到達目標日期后何去何從?

在我國，養(yǎng)老目標日期基金在到達目標日期后，一般會轉(zhuǎn)型為普通的FOF產(chǎn)品繼續(xù)運作。

例如易方達養(yǎng)老2050五年持有混合(FOF)在到達目標日期，即2050年12月31日之后將轉(zhuǎn)型為“易方達安惠混合型基金中基金(FOF)”。轉(zhuǎn)型后，基金不再設(shè)定最短持有期，投資者可以在開放日進行申購和贖回。同時，基金的投資策略、費率等也將進行相應(yīng)調(diào)整。

那么，轉(zhuǎn)型后的基金如何投資呢?關(guān)于這一點，我們可以從招募說明書、基金合同等材料中找到答案。大部分養(yǎng)老目標日期基金的這些材料會有專門的章節(jié)介紹“基金的轉(zhuǎn)型”，其中披露了基金轉(zhuǎn)型后的投資策略。對于FOF產(chǎn)品來說，轉(zhuǎn)型后各類資產(chǎn)的配置比例值得重點關(guān)注。

例如易方達養(yǎng)老2050五年持有混合(FOF)轉(zhuǎn)型為FOF后，其權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限將設(shè)定為40%。為什么是40%?這還得從轉(zhuǎn)型前說起。

在轉(zhuǎn)型之前，易方達養(yǎng)老2050五年持有混合(FOF)作為一只養(yǎng)老目標日期基金，其在不同時間段的資產(chǎn)配置比例遵循下滑曲線的設(shè)定。

從上圖可以看到，到達目標日期的2050年，易方達養(yǎng)老2050五年持有混合(FOF)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上限為44%;而轉(zhuǎn)型后，新基金的權(quán)益類資產(chǎn)比例上限為40%。

通常，轉(zhuǎn)型后的新基金，其合同約定的權(quán)益類資產(chǎn)比例，會低于轉(zhuǎn)型前或者與轉(zhuǎn)型前持平。

退休后還要進行養(yǎng)老投資嗎?

投資者持有的養(yǎng)老目標日期基金轉(zhuǎn)型后，還要繼續(xù)持有嗎?在回答這個問題之前，我們需要先明確另一個問題：退休后還需要投資養(yǎng)老嗎?

正如大學畢業(yè)不是人生學習的終點一樣，退休也不是養(yǎng)老投資的終點。

2000年，我國居民人均預(yù)期壽命為71.4歲;2021年，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)上升至78.2歲;到2035年，中國人的預(yù)期壽命或?qū)⒃鲩L到81.3歲。

人均預(yù)期壽命延長了，養(yǎng)老支出必然會隨之上升。為了實現(xiàn)品質(zhì)養(yǎng)老，在較長的退休時間里，我們?nèi)匀挥斜匾?guī)劃好養(yǎng)老投資，做好資產(chǎn)配置。

長期來看，權(quán)益類資產(chǎn)仍是預(yù)期收益率較高的資產(chǎn)類別之一。考慮到長壽風險，退休后的我們，仍可以視個人需求和風險承受能力，酌情考慮繼續(xù)持有一定倉位的權(quán)益類資產(chǎn)。

養(yǎng)老目標日期基金在轉(zhuǎn)型后，仍會留有部分權(quán)益?zhèn)}位，以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的保值升值。如果你的養(yǎng)老生活需要用到這筆錢，當然可以選擇贖回，畢竟養(yǎng)老投資的最終目標就是服務(wù)于自己的養(yǎng)老生活。

如果這筆錢暫時不會用到，你可以在綜合考慮自己當下的風險偏好、財務(wù)狀況以及轉(zhuǎn)型后基金的投資策略等情況后作出決策，可以選擇繼續(xù)持有，也可以選擇贖回后投資于更合意的資產(chǎn)。

國家統(tǒng)計局，《消息：我國人口平均預(yù)期壽命十年提高2.85歲》，2002年6月。

國家衛(wèi)生健康委，《2021年我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，2022年7月。

2023年3月30日，中國疾病預(yù)防控制中心慢性病中心周脈耕等人在《柳葉刀》子刊“The Lancet Public Health”發(fā)表研究論文Projections of future life expectancy in China up to2035：a modelling study得出這一結(jié)論。

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