單日資金凈流入54億，綠色電力的“價值重估”能走多遠？焦點速讀

2026-07-20 18:44:40 來源：和訊財經

7月20日，A 股綠色電力板塊爆發。同花順(300033)概念指數（885936）收盤報 1064.24 點；國證綠色電力指數（399438）報 2088.42 點，漲幅 3.52%，全天成交額 422.60 億元。

個股層面，華銀電力(600744)（+10.07%）、金開新能（+10.05%）、立新能源（+10.04%）、涪陵電力(600452)（+10.01%）全數封板；九洲集團漲 12.98%，杭鋼股份(600126)漲超 10%，長江電力(600900)、中國核電(601985)收盤漲幅均超 2%。

【資料圖】

資金方面，綠色電力ETF 富國（561170）收盤上漲 2.57%，已連續 3 日獲資金凈流入，7月17 日單日凈流入 1357.44 萬元；電力 ETF（560480）大漲 2.82%，沖擊兩連陽。同花順盤后統計，綠色電力概念板塊 7 月 20 日主力資金凈流入 54.27 億元，板塊全天成交額 1871.83 億元。

從7月初到7月20日，綠色電力板塊已多次成為市場焦點。7月以來，國家能源局密集出臺一系列政策組合拳，曾被視為“穩定收息”的公用事業板塊，正在被市場重新定價。從“被動接納”走向“主動定價”，綠色電力的產業邏輯轉變究竟是短期催化還是長期拐點？

“算電協同”背后的價值重估

核電納入綠證體系、農村微能網試點、節能降碳三年行動，這三大措施密集出臺，正在重構綠色電力的產業邏輯。

券商研報分析，核電納入綠電綠證體系，是這一輪政策組合拳中最具突破性的信號。核電作為穩定、低碳的基荷電源，被納入綠電綠證體系意味著其環境價值將被市場化定價。據預測，到2030年核電運行裝機容量將達到1.1億千瓦左右。核電企業將從單一的電價收入，拓展至綠證交易、碳排放核算等多重收益渠道，盈利模式面臨系統性重估。

在需求側，綠電直連已從2025年的"單點綁定"升級為"集群共享"。 2025年，兩部門曾印發《關于有序推動綠電直連發展有關事項的通知》，支持綠色電力不經過大電網與單一用戶"直接見面"。2026年政策進一步升級，綠電直連正從"單用戶"模式走向"多用戶"模式，從"單點綁定"升級為"集群共享"。

目前，全國已有99個綠電直連項目完成審批，對應新能源總裝機規模3405萬千瓦。算力樞紐節點加速推進算電協同項目落地，通過綠電直供、風光配套、電網改造等方式實現算力集群與清潔能源深度綁定。"算電協同"從頂層設計走向項目落地，為綠色電力打開了AI時代的增量需求空間。

券商報告指出，電力板塊逐步完成“重資產建設—穩定運營—現金流釋放”的經營步調，經營現金流顯著釋放。數據顯示，2025年全電力板塊經營性現金流達8388億元，同比提升 19.7%；板塊現金分紅總額由2021年436億元提升至2025年883億元。

有研報判斷，電力板塊近三年ROE波動相對較小，穩經營狀態疊加現金流釋放，預計未來分紅規模持續提升。

不過，雖然風電光伏裝機快速增長，但電網消納能力建設相對滯后。國家能源局已明確要“多措并舉提升新能源并網消納水平”，但消納瓶頸的實質性改善仍需時間。

隨著新能源大規模并網，市場化交易電價面臨下行壓力。方正證券研報指出，2026年起各地容量電價普遍提升有望在一定程度上緩解電價下滑壓力，但綠電企業的度電利潤仍可能承壓。

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