中國銀行北京市分行外匯交易員 張望之

【資料圖】

市場摘要

昨日的外匯市場中，美元指數(shù)跌0.11%，報(bào)103.33；非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.2%，報(bào)1.0896；英鎊兌美元漲0.18%，報(bào)1.2759；澳元兌美元漲0.2%，報(bào)0.6414；美元兌日元漲0.56%，報(bào)146.22；國際現(xiàn)貨黃金漲0.3%，收報(bào)1894.63美元/盎司。

歐元兌美元

受歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及貨幣政策分化影響，歐元兌美元近一月以來自1.1275連續(xù)下行，近期在1.09附近波動。后市來看，個人認(rèn)為歐元下行壓力持續(xù)加大。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，歐洲經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)中表現(xiàn)愈發(fā)明顯。歐元區(qū)7月Markit制造業(yè)PMI進(jìn)一步回落至42.7，為2020年中疫情以來最低水平；7月服務(wù)業(yè)PMI從上月的52.0下降至50.9，為今年1月以來最低水平；7月綜合PMI錄得48.9，低于預(yù)期值49.6且為連續(xù)第二個月處于枯榮線下方。而作為傳統(tǒng)的制造業(yè)大國，德國7月制造業(yè)PMI更是大幅下跌至38.8。反觀對手貨幣，美國經(jīng)濟(jì)整體展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。從上周披露數(shù)據(jù)來看，美國初請失業(yè)金人數(shù)小幅下降，且7月零售銷售數(shù)據(jù)環(huán)比增幅超預(yù)期。總的來說，在歐洲經(jīng)濟(jì)相對疲軟的情況下歐元或?qū)⒗^續(xù)承壓，維持震蕩下行趨勢。

貨幣政策方面，美聯(lián)儲公布的7月會議紀(jì)要釋放出偏鷹派信號，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期升溫支撐美元走強(qiáng)，歐元受到打壓。紀(jì)要顯示，緊俏的勞動力市場疊加遠(yuǎn)超目標(biāo)的通脹數(shù)據(jù)使大部分官員認(rèn)為通脹的上行壓力仍存，幾乎全部官員都認(rèn)為7月加息是必要的并且不排除年內(nèi)進(jìn)一步加息的可能。與此同時，因近半年以來多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)皆強(qiáng)于預(yù)期，所以美聯(lián)儲官員表示不再預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)將在年底前進(jìn)入衰退。雖市場對于9月議息會議加息的預(yù)期維持不變在10%左右，但美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)形勢較為樂觀，從官員表態(tài)中可以看出美聯(lián)儲傾向于在更長時間內(nèi)維持高利率水平。因此，美元短期內(nèi)大幅下跌的空間相對有限，歐元或?qū)⒊惺芨嘞滦袎毫Α?/p>

美元兌日元

在美元持續(xù)走強(qiáng)的背景下，受到息差收窄、避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)等因素影響，上周日元呈先貶后升趨勢，周線小幅收跌0.31%，昨日收報(bào)于146.22。整體來看，美日匯率走勢與美日利息差保持相對一致。

日本方面，日本內(nèi)閣公布的二季度GDP數(shù)據(jù)環(huán)比增長6%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，連續(xù)兩個季度突破歷史新高，但拆分不同科目來看，居民消費(fèi)和進(jìn)口對GDP貢獻(xiàn)度有所下降，國內(nèi)需求疲軟導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)走勢及政策變化易受到歐美等國的影響。在此背景下，短期內(nèi)日本央行改變超寬松貨幣政策的動力不足，將繼續(xù)維持鴿派姿態(tài)，日元下行壓力加大。

美國方面，美國經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲持續(xù)加息抑制通脹的緊縮政策下仍保持韌性。近期公布的工業(yè)產(chǎn)出、首次申請失業(yè)人數(shù)與零售數(shù)據(jù)等均超出預(yù)期，支撐美元進(jìn)一步走強(qiáng)。此外，上周美聯(lián)儲發(fā)布的7月貨幣政策會議紀(jì)要傳遞鷹派信號，使得美債收益率延續(xù)上行趨勢，打壓日元。

展望后市，在美國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健發(fā)展、通脹壓力仍存的背景下，美日政策差異或?qū)?dǎo)致利差走闊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)日元仍存在一定貶值壓力。本周日本將公布PMI、CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，或?qū)κ袌霎a(chǎn)生一定影響；美國將召開杰克遜霍爾會議，其中鮑威爾講話將對市場情緒產(chǎn)生較大影響，建議持續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策變化對美日匯率的影響。

僅為個人觀點(diǎn)，不代表所在機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

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