中信建投：從量變到質變地產政策優化持續落地

2023-08-21 00:44:07 來源：第一財經

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中信建投研報表示，南昌市發布房地產新政15條，從需求供給兩端對政策進行優化，力度較大且指引明確，全方位支持居民合理購房需求，保障開發商合理利潤空間并減輕其資金壓力。7月24日政治局會議以來，四大一線城市紛紛表態進行政策優化，包括鄭州、南京、杭州、重慶、成都、南昌在內的多個二線城市落地政策優化。一二線城市的地產政策優化持續落地，政策的量變有望改善購房人對市場的預期，帶動地產銷售企穩回升。

全文如下

中信建投：從量變到質變，地產政策優化持續落地

南昌市發布房地產新政15條，從需求供給兩端對政策進行優化，力度較大且指引明確，全方位支持居民合理購房需求，保障開發商合理利潤空間并減輕其資金壓力。7月24日政治局會議以來，四大一線城市紛紛表態進行政策優化，包括鄭州、南京、杭州、重慶、成都、南昌在內的多個二線城市落地政策優化。一二線城市的地產政策優化持續落地，政策的量變有望改善購房人對市場的預期，帶動地產銷售企穩回升。

8月17日，南昌市人民政府辦公室發布《關于印發〈促進我市房地產市場平穩健康發展的若干政策措施〉的通知》，出臺房地產15條新政，從需求供給兩端對政策進行優化。

南昌新政從需求供給兩端同時入手，力度較大且指引明確。需求端，新政全方位支持居民合理購房需求：1）首套房首付比例20%，二套房30%；2）可預提公積金支付首付，多子女家庭公積金貸款額度上浮20%；3）推行階段性購房契稅補貼；4）1年內進行買賣換房可獲個人所得稅退稅；5）推行二手房帶押過戶、貨幣化和房票安置方式。供給端，新政也明確提出優化土地供應方式、土地出讓金繳納期限，以及優化預售資金監管、滿足房企合理融資需求等措施，保障開發商的合理利潤空間、減輕其資金壓力。新政力度較大，從需求供給兩端同時發力、明確各單位的落實責任，有望提振地產市場信心。

政治局會議以來各地積極優化調控，政策量變有望推動預期質變。7月24日政治局會議明確提出當前宏觀經濟的形勢及政策方向，在房地產領域，將適時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。隨后住建部明確各地的政策優化方式，四大一線城市紛紛表態進行政策優化，目前已有包括鄭州、南京、杭州、重慶、成都、南昌在內的多個二線城市落地政策優化。8月1至16日，全國30個大中城市的商品房成交面積同比下降28.8%，降幅較上月同期收窄3.6個百分點，市場已出現一定積極變化。一二線城市的地產政策優化持續落地，政策的量變有望改善購房人對市場的預期，帶動地產銷售企穩回升。

投資建議：把握城中村改造和一二線城市政策調整優化兩條主線，地方國企、重點布局高能級城市的房企有望受益。

房地產行業的風險主要在于銷售、結轉及房企信用修復可能不及預期：1、銷售不及預期：地產市場銷售目前仍處筑底階段，未來有繼續下行或恢復不及預期的風險；2、結轉不及預期：銷售疲弱導致房企銷售回款較差，資金來源較緊張，項目的施工進度可能受到影響，或導致結轉不及預期；3、房企信用修復不及預期：部分高杠桿的房企出險可能性仍存，導致行業整體信用修復進度緩慢，影響房企公開市場債務的融資規模與融資成本，進而導致行業竣工及現金流壓力加劇。

（文章來源：第一財經）

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