醫(yī)藥板塊配置機會凸顯華商基金張曉持續(xù)看好創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈

2023-08-04 15:43:36 來源：新浪基金

(資料圖)

8月3日，申萬一級醫(yī)藥生物指數(shù)大漲1.69%，位列31個行業(yè)指數(shù)第3位。今年以來，醫(yī)藥指數(shù)除年初行情外，基本一直處于震蕩調(diào)整。華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票基金經(jīng)理張曉表示，目前醫(yī)藥板塊估值處于歷史相對低位，性價比優(yōu)勢可能比較明顯。

回顧今年的醫(yī)藥板塊走勢，年初行情偏預期驅(qū)動，市場對醫(yī)藥的復蘇預期、創(chuàng)新產(chǎn)品預期及政策預期都比較樂觀，驅(qū)動創(chuàng)新藥、眼科及院內(nèi)復蘇等細分領(lǐng)域行情。后續(xù)隨著大家對地緣政治、宏觀周期、創(chuàng)新審批政策等的擔憂逐步疊加，醫(yī)藥內(nèi)部和上述擔憂關(guān)聯(lián)度較低的中藥板塊相對優(yōu)勢明顯。張曉在2023年二季報中表示，醫(yī)藥當前悲觀預期可能已經(jīng)充分反應，估值處于歷史相對低位，性價比優(yōu)勢可能比較明顯。國內(nèi)醫(yī)藥從審批端、支付端及產(chǎn)品周期來看，或仍處于創(chuàng)新紅利期，持續(xù)看好創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈。

精細的方向選擇與張曉的投資理念也基本吻合，她自擔任基金經(jīng)理以來便一直秉承著自上而下挑賽道，自下而上選價值的投資理念。據(jù)基金2023年二季報，華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票上半年配置方向主要以創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈為主，逐步降低了對消費醫(yī)療的配置比例。

另外，基金定期報告顯示，華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票基本維持較高倉位運作，倉位利用率高，張曉管理基金以來，季度報告顯示權(quán)益資產(chǎn)平均配置比例保持在約85.05%。在基金份額保持穩(wěn)定的前提下，倉位變化一般代表著基金對市場后期發(fā)展的態(tài)度。在這方面張曉的反應速度也較為敏銳，以今年二季度報告為例，當時醫(yī)藥板塊子行業(yè)輪動明顯，創(chuàng)新端、復蘇端以及中藥板塊行情陸續(xù)演繹，為順應行情變化，張曉減少了股票類權(quán)益比例，將倉位下降，產(chǎn)品的凈值與業(yè)績比較基準的比較情況也在一定程度上證明了本次調(diào)倉的成效性。

除此以外，張曉也專注于通過深入調(diào)研并細致分析上市公司財務狀況來判斷公司未來可能的發(fā)展走勢，并以此來調(diào)整產(chǎn)品的安全邊際，力爭嚴密監(jiān)控風險。同時，張曉還會關(guān)注行業(yè)競爭壁壘，力求做到在獲取收益的同時基于風險控制再追求更高的回報，希望實現(xiàn)攻守兼?zhèn)洌嵘钟腥送顿Y體驗。

數(shù)據(jù)說明：①張曉歷任基金：華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票2022.05.19至今，華商雙擎領(lǐng)航混合2021.10.26至今。②文中關(guān)注方向來自基金2023年2季報載明的配置情況，不代表本材料發(fā)布日的行業(yè)配置情況，也不作為未來投資的保證。更多信息詳見基金定期報告及法律文件。③文中申萬醫(yī)藥指數(shù)（801150）數(shù)據(jù)來自萬得信息。

風險提示：本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態(tài)度管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者購買本基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產(chǎn)品。

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