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國元證券股份有限公司李典,路璐近期對(duì)吉比特進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《2023年半年報(bào)點(diǎn)評(píng)：核心產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，新游上線值得期待》，本報(bào)告對(duì)吉比特給出買入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為402.97元。

吉比特(603444)　　事件：　　公司發(fā)布2023年半年報(bào)。　　點(diǎn)評(píng)：　　核心產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，23Q2業(yè)績(jī)環(huán)比上升　　2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收23.49億元，同比下滑6.44%；歸母凈利潤6.76億元，同比下滑1.08%；扣非歸母凈利潤6.46億元，同比下滑3.29%。2023Q2實(shí)現(xiàn)營收12.05億元，同比下滑5.99%，環(huán)比提升5.26%；歸母凈利潤3.69億元，同比下滑9.08%，環(huán)比上升20.51%。毛利率為88.52%，同比下降1.41pct，銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率為27.37%/8.30%/15.75%，同比+0.69/+0.14/+0.66pct。公司核心長線產(chǎn)品保持穩(wěn)健運(yùn)營，《問道手游》延續(xù)四大版本計(jì)劃，配合進(jìn)行多樣化資源推廣，1月和4月陸續(xù)推出新年大服、周年慶活動(dòng)，帶動(dòng)Q2收入環(huán)比回升，2023H1《問道手游》iOS游戲暢銷榜最高排名第10，持續(xù)進(jìn)行IP拓展和品牌建設(shè)，推動(dòng)長線運(yùn)營。《一念逍遙》維持穩(wěn)定內(nèi)容迭代，與知名IP《斗羅大陸》進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，春節(jié)通過品效合一的推廣模式，6月開啟遮天主題服預(yù)熱等活動(dòng)持續(xù)維持玩家粘性。　　儲(chǔ)備產(chǎn)品豐富，新游上線值得期待　　公司自研產(chǎn)品矩陣持續(xù)擴(kuò)充，儲(chǔ)備列表豐富。《勇者與裝備（代號(hào)BUG）》小程序版本計(jì)劃2023年下半年上線。《不朽家族》《超喵星計(jì)劃》和《最強(qiáng)城堡》已獲版號(hào)，《重裝前哨》《超喵星計(jì)劃》《M88》計(jì)劃2024年上線，此外新增儲(chǔ)備自研產(chǎn)品《M72》及《M11》。代理游戲《新莊園時(shí)代》定檔2023.8.24上線，《皮卡堂之夢(mèng)想起源》計(jì)劃于2023年下半年上線。《超進(jìn)化物語2》《神州千食舫》獲批版號(hào)。　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)　　公司堅(jiān)持“小步快跑”戰(zhàn)略，聚焦優(yōu)勢(shì)品類，核心產(chǎn)品長線穩(wěn)定運(yùn)營，自研游戲數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，代理游戲豐富產(chǎn)品矩陣，積極拓展海外市場(chǎng)。預(yù)計(jì)23-25年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.98/17.80/20.02億元，對(duì)應(yīng)EPS為20.84/24.76/27.85元，PE為20x/17x/15x，維持“買入”評(píng)級(jí)。　　風(fēng)險(xiǎn)提示　　頭部老游戲流水快速下滑，新游戲上線不及預(yù)期，行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，興業(yè)證券楊尚東研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)91.46%，其預(yù)測(cè)2023年度歸屬凈利潤為盈利15.56億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為18.66。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有26家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)23家，增持評(píng)級(jí)3家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為528.05。

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〖 證星研報(bào)解讀 〗

本文不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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