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醫(yī)藥企業(yè)的反腐風(fēng)暴引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注

近期，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的反腐風(fēng)暴引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。該行業(yè)的銷售費(fèi)用情況成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。為此，上海證券交易所、北京證券交易所提出了四大核查要點(diǎn)，要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)不同模式下銷售推廣活動(dòng)開展的合法合規(guī)性、費(fèi)用支出真實(shí)性、內(nèi)控有效性、關(guān)聯(lián)關(guān)系以及交易公允性等進(jìn)行核查。

醫(yī)藥企業(yè)的銷售費(fèi)用占比及結(jié)構(gòu)揭示問題

從申萬醫(yī)藥生物分類來看，目前A股醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量為492家。澎湃新聞?dòng)浾呤崂砹酸t(yī)藥生物企業(yè)10年來的銷售費(fèi)用和銷售費(fèi)用率，結(jié)果顯示，2013年至2022年，總銷售費(fèi)用達(dá)到22712.2639億元。需要注意的是，十年來，銷售費(fèi)用產(chǎn)生的企業(yè)數(shù)量不斷變化，其中2013年有349家企業(yè)有銷售費(fèi)用計(jì)入，到2022年這一數(shù)字達(dá)到487家。

四家藥企每年均位列銷售費(fèi)用前十

400多家藥企中，每年單家藥企的最高銷售費(fèi)用從2013年的49.7942億元逐年增長(zhǎng)到2022年的142.7897億元。從銷售費(fèi)用排名來看，每年位列前十的企業(yè)相對(duì)集中，其中上海醫(yī)藥(601607)、步長(zhǎng)制藥(603858)、恒瑞醫(yī)藥(600276)、白云山(600332)等4家藥企每年都在位列前十，僅位次有所不同。銷售費(fèi)用居于前位的醫(yī)藥企業(yè)多為綜合性公司，業(yè)務(wù)板塊較大，因此看企業(yè)銷售費(fèi)用變化情況，往往還要結(jié)合銷售費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比重。

銷售費(fèi)用率超50%企業(yè)最高一年超50家

從銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比率，即銷售費(fèi)用率來看，2018年是一個(gè)分界點(diǎn)，帶U的尚未盈利的藥企開始出現(xiàn)在當(dāng)年的前十位置。從wind數(shù)據(jù)來看，尚未盈利的藥企銷售費(fèi)用比率并不低，以2022年為例，亞虹醫(yī)藥高居銷售費(fèi)率榜首，達(dá)到55894.61%。相比較銷售費(fèi)用前十名的相對(duì)集中，從2013年到2022年，銷售費(fèi)用率較銷售費(fèi)用前十名更為分散，每年都有

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